El BCRA, técnicamente quebrado.
• El BCRA fue convertido durante los últimos años en uno de los dos prestamistas de última instancia del gobierno -el otro es el Fondo de Sustentabilidad del Sistema de Seguridad Social.
• Esta situación está deteriorando la solvencia patrimonial del organismo monetario.
* Las proyecciones oficiales sobre vencimientos de la deuda pública asumen siempre, sistemáticamente, el roll over automático de esos fondos.
* Una acreencia sin expectativas de cancelación es una pérdida.
* El estancamiento de las reservas unido a la mayor expansión monetaria acentúa la descapitalización del Central.
* Se sustituyen divisas contantes y sonantes por Letras intransferibles, sin valor, mientras suben incesantemente los pasivos monetarios.
• Se trata de un financiamiento de bajísimo costo para el Tesoro, pues la tasa de interés es igual a la que devenguen las reservas con un máximo de la tasa Libor anual menos un punto porcentual.
• En 2010 y 2011 no pagaron intereses porque la Libor fue menor a 1%.
• La misma práctica oficial de denominar desendeudamiento a cancelar vencimientos tomando nueva deuda con el BCRA deja en evidencia que éste no debiera computar esos fondos como parte del activo sino como pérdida.
• Esto lo ha llevado a una situación de quebranto a la entidad: la diferencia entre los activos (descontada esta porción irrecuperable) y los pasivos arroja un resultado negativo de nada menos que U$ 31500 MM.
• El patrimonio del BCRA se ha esfumado y se requieren siete puntos de PBI para cubrir la diferencia negativa.
• Este festival de derroche no acaba aquí: para este año, la nueva ley orgánica permite prestarle al Tesoro unos $ 65000 MM adicionales y la porción de reservas que considere oportuno el directorio de la entidad.
