Por Orlando J. Ferrerés/La Nación.- En 2017 el salario real va a crecer, la inflación va a bajar y el empleo va a aumentar. Estas son las claves del año que viene. Veamos cómo se generó esta evolución en los últimos 13 años.
La gran inflación reprimida en los precios de los servicios públicos desde 2002 hasta ahora, permitió subsidiar la compra de teléfonos celulares, de televisores, de heladeras, de motocicletas, de autos e incluso de viajes al exterior, al permitir a los agentes económicos pagar solo un 3 % del conjunto de servicios públicos en relación al salario del trabajador cuando en 2001 esa proporción era de 13 %, excluyendo los combustibles.
Es imposible políticamente financiar todos los productos que hemos indicado en forma directa, pero haciéndolo en forma indirecta se logró un resultado que fue el buscado por el gobierno anterior, lo que le permitió ganar 3 elecciones de presidente seguidas, aunque a costa de extenuar las existencias de varios sectores claves de la economía, como por ejemplo el de las reservas de energía y tener que importar un 30 % de la misma.
Hay que recordar también que en esa década se produjo una gran suba de los precios de las materias primas que exportamos lo que, unido al estancamiento o pequeño crecimiento de la actividad en los países principales (EE.UU., Europa y Japón) aún con tasa de interés muy bajas e incluso cercanas a cero por ciento anual, para favorecer la reactivación económica, hizo que los términos del intercambio argentinos fueran los más altos de toda nuestra historia.
Todos los países daban muy buenas condiciones para sus productos industriales con tal de exportar algo. Recordemos que los términos del intercambio consisten en la relación entre los precios de las exportaciones y las importaciones, términos del intercambio que aumentaron cerca de un 50 % en esos años a favor de nuestro país.
Al bajar la inflación a cifras manejables y con tendencia de la actividad a crecer, aunque ésta está aún algo retrasada en su recuperación, estaríamos en condiciones de efectuar nuestro pronóstico para 2017, un año clave por las elecciones de medio término.
Entendemos que para 2017 no habrá demasiados recortes en el gasto público en cualquiera de sus jurisdicciones. Este es un punto crítico para el largo plazo, pues el mismo llega a alrededor del 50 % del PIB. Por ejemplo, en el año 2015 fue 53 % del mismo. Asumimos que no se van a incrementar mayormente los impuestos, aunque en la categoría de ganancias, la alícuota máxima se elevaría a 40 %. Por lo tanto, el financiamiento del gasto público se hará con deuda, tanto externa como interna con el mercado y con el Banco Central. Alimentado con este tipo de supuestos, nuestro modelo de 3100 variables indica que la inflación podría estar en el 20 % anual en 2017, que es un número alto pero considerando que estamos en una tendencia a la baja, puede ser aceptable.
El crecimiento económico podría estar en el 3,7 - 4 % lo que es una cifra razonable también por las restricciones de oferta de algunos sectores. Podemos mencionar que no tenemos abundancia de energía para crecer a un ritmo muy alto y tampoco tenemos abundancia de cemento cuya demanda podría crecer como consecuencia de la mayor inversión en obra pública, pues las fábricas están llegando a sus máximos, de acuerdo con la información que brindan en el sector respectivo.
Será un año político 2017, donde van a predominar los temas no económicos y habrá mucha discusión sobre el largo plazo. La inflación va a bajar a la mitad de la de este año y el crecimiento del PIB puede llegar al 4 %. Pero lo más importante es que le salario real y el consumo se van a recuperar y que el desempleo va disminuir. Estas variables son las claves para ganar la elección de 2017.
